Les produits dérivés et les grands désastres financiers

« Ce livre vient à point nommé. Bien écrit, il s'agit du Livre à Lire pour toute personne directement ou indirectement impliquée dans les marchés financiers et leurs instruments ainsi que dans le management des risques. En narrant des histoires bien réelles décrivant comment des traders escrocs et des managers incompétents ont conduit leur entreprise au bord du gouffre, l'auteur démythifie le monde complexe des produits dérivés. Cette analyse incisive et approfondie de toutes les débâcles financières majeures aidera le lecteur à comprendre ce qui est arrivé et à éviter de futurs désastres du même ordre. »
Gabriel Hawawini, The Henry Grunfeld Professor of Investment Banking (INSEAD)

« Ce livre est une contribution opportune à un sujet qui est à l'épicentre de la crise financière actuelle... Ce livre permet d'apprendre des erreurs passées et d'en tirer les leçons, ce qui en fait un guide particulièrement utile pour tous les dirigeants. »
Dr Oliver S. Kratz, Head of Global Thematic Equities (Deutsche Bank)

Alors que l'économie mondiale se débat dans la plus grave crise financière depuis la crise de 1929, il est tentant, sinon pertinent, de faire des produits dérivés le bouc émissaire du chaos économique que nous traversons : les dérivés seraient-ils les nouvelles armes financières de destruction massive ? Une chose est cependant bien certaine : si les dérivés peuvent être craints, ils sont incontournables dès l'instant où ils contribuent à mettre à notre portée des produits ou des services qui sont au coeur de la vie moderne. Ce livre analyse en profondeur les débâcles qui ont secoué le marché des dérivés depuis plus d'un demi-siècle, et ont entraîné les faillites de la Barings Bank (1995), LongTerm Capital Management (1998), Amaranth (2006), ou des pertes considérables chez Metallgesellschaft (1994), à la Société Générale (2008) et chez AIG (2008)... Il perce les secrets des dérivés en racontant comment ces institutions qui se sont aventurées sur ces marchés ont perdu très gros lorsqu'elles n'ont pas fait faillite. Que la faute fatale soit due à une ingénierie financière défaillante, un audit désuet, un système de contrôle des risques bancal, une mauvaise gouvernance ou une supercherie diabolique de traders escrocs, les leçons récurrentes de ces différentes histoires appellent toutes à une plus grande vigilance et à la nécessité impérative de mettre en place des systèmes de gestion et de contrôle des risques plus stricts, plus intelligents et mieux adaptés-conclusion qui devrait attirer l'attention des financiers, banquiers, traders, auditeurs et autorités de tutelle directement ou indirectement impliqués dans le marché des produits dérivés.

Traduit et adapté par Anthony Gribe qui est banquier d'affaires, spécialisé dans les fusions-acquisitions. Il est Directeur au sein de l'équipe Corporate Finance de la Banque Jean-Philippe Hottinguer & Cie.
Laurent L. Jacque est Professeur titulaire de la Chaire Walter B. Wriston de Finance Internationale à la Fletcher School of Law and Diplomacy (Tufts University) et professeur affilié à HEC.