Stabilité financière

La sévérité de la crise financière débutée à l'été 2007 continue de surprendre non seulement le grand public, mais aussi les praticiens de marché, de nombreux économistes et les journalistes.

Face à ce défi, comme Jean Tirole l'écrit dans sa préface, « Stabilité financière prend le parti de la réflexion de long terme. Il revient aux fondamentaux : que nous disent la théorie et les observations empiriques sur les causes et les conséquences de l'instabilité financière ? Quels enseignements pouvons-nous tirer de l'économie moderne pour ne pas répéter les erreurs du passé dans un monde financier de plus en plus complexe ? »

Cet ouvrage s'ouvre par une présentation des notions indispensables à l'analyse de la stabilité financière comme la liquidité, le levier, les bulles ou le risque systémique. Puis, il rend compte des causes et des mécanismes de propagation de la première crise financière du 21e siècle. Il analyse les instruments de politique publique en opérant une distinction entre les actions sur les incitations, comme le recours à la discipline de marché ou à la taxation, et les contraintes sur les activités, telles que la limitation des activités des institutions ou des marchés financiers. Les normes de liquidité et de solvabilité font l'objet de développements spécifiques, en raison de leur importance et de leur nature mixte (action sur les incitations et contrainte à respecter). Les politiques macroprudentielles et l'interaction des politiques économiques avec la stabilité financière sont ensuite présentées. Enfin, l'architecture et la gouvernance des institutions chargées de mettre en oeuvre les politiques de stabilité financière sont décrites et évaluées.

Jean Tirole relève que « Stabilité financière rend accessible une énorme littérature ».
L'ouvrage, « qui n'hésite pas à passer en revue des sujets techniques autrefois quasi absents du monde universitaire et pourtant indispensables à une bonne compréhension », s'adresse d'abord aux étudiants en Licence 3, en Master 1 et 2 en économie monétaire et bancaire et en finance, ainsi qu'à leurs enseignants et aux chercheurs dans ce domaine. Du fait de sa clarté d'exposition, il s'adresse aussi à un public plus large : journalistes, économistes de marché, professionnels de la finance conduits, dans l'exercice de leur métier, à s'intéresser aux défis de la stabilité financière.
Olivier de Bandt est professeur associé à l'Université de Paris Ouest-Nanterre La Défense. Il a, notamment, publié de nombreux articles en économie bancaire et financière, sur le risque systémique et les méthodes de stress tests. Il a coordonné et contribué à des livres sur l'analyse des marchés immobiliers et sur les cycles économiques.
Françoise Drumetz enseigne à l'École Nationale de la Statistique et de l'Administration Economique (ENSAE) le cours « Institutions et politique monétaire » et à Sciences Po le cours « Stabilité financière ». Aux éditions De Boeck, elle a déjà publié en 2010, avec Christian Pfister, « Politique monétaire ». Françoise Drumetz a publié sur l'intégration économique et monétaire, la délocalisation, la qualité des statistiques, la politique monétaire et la stabilité financière.
Christian Pfister enseigne à l'École Nationale de la Statistique et de l'Administration Economique (ENSAE) le cours « Institutions et politique monétaire » et à Sciences Po le cours « Stabilité financière ». Aux éditions De Boeck, il a publié en 2010, avec Françoise Drumetz, « Politique monétaire ». Christian Pfister a déjà publié sur la politique monétaire, l'unification monétaire, la stabilité financière, l'économie monétaire internationale, le marché du travail, les réformes structurelles et les statistiques.